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煤炭行业安全形势严峻供给可能受限

来源: 作者: 2019-05-18 00:47:51

煤炭行业:安全形势严峻 供给可能受限

事件:

据报道:李小鹏代表山西省政府宣布,根据当前安全生产形势,责令阳煤集团、潞安天脊煤化工集团全面停产整顿,在深入开展百日安全生产活动的基础上,全面进行安全生产大排查,逐一检查验收合格后,方可复产;山西省政府要求全省开展第二个百日安全生产活动,对发现的一般隐患要责令企业立即整改,对重大隐患要挂牌督办,做到彻底治理、限期销号

投资要点

小的看点:山西阳煤集团下属寺家庄煤矿具备无烟煤产能500万吨,11年产量200万吨,预计12年产量小于500万吨,全国无烟煤产量在5亿吨左右,该矿停产可能要三个月甚至以上,预计影响全国0.4%-1%的无烟煤产量,有利于无烟煤价格上涨,有望利好兰花,昊华和潞安。

直接的看点:由于责令阳煤集团全面停产整顿,阳煤集团主要产无烟煤和贫煤,产能6000万吨,如果整顿时间能达到并超过1个月,对行业的供给将会产生较大影响,有望利好潞安,兰花,山煤,昊华。但预计责令阳煤集团整体停产的时间应该不会超过1个周,因此,虽然阳煤有6000万吨的产能,但由于停产周期短, 实际直接影响可能并不大。

的看点:原文"山西省政府要求全省开展第二个百日安全生产活动,对发现的一般隐患要责令企业立即整改,对重大隐患要挂牌督办,做到彻底治理、限期销号,切实抓好春节和"两会"期间的安全生产工作,确保万无一失"充分表现了政府对山西安全局势的深刻认识和执行方式,如果山西全省的安全检查大幅加强,全省产量增速可能减缓甚至导致产量下降,由于山西占据了全国焦煤肥煤产能的30%-40%,占无烟煤产能的20%,同时又是全国主要的焦煤和无烟煤的增量区域,山西的安全监管导致供给减少的同时必将刺激焦煤和无烟煤价格的上涨。有望利好永泰,潞安,西山,冀中,开滦,盘江,山煤,平煤,煤气化,兰花等公司。

投资策略与建议:

按照目前售价,预计2013年焦煤板块PE估值整体在倍,不算便宜,部分焦煤和无烟煤公司,如永泰能源(600157,未评级)、潞安环能(601699,买入)、冀中能源(000937,未评级)、兰花科创(600123,买入),13年仍低于17倍,如果供给形势持续紧张导致煤价继续上涨,公司13年业绩仍有向上可能。

风险提示

安检有可能在3月后结束,供给大量释放冲击煤价。

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